公司是我国微波电子器件主要科研生产基地之一，基本的产品包括微波器件、核工业设备等产品，下游大范围的应用于雷达、卫星通信、核工业等领域，客户主要为我国各大军工集团下属的科研院所和企业。2022年公司微波器件、核工业设备及部件业务营收占比分别为53%、40%，毛利占比分别为67%、31%。
1）国防现代化、信息化建设推动下，以雷达、卫星通信、电子对抗等为代表的电子装备加快速度进行发展，微波器件作为核心部件持续受益。
2）市场空间：以T/R组件为代表的微波器件是相控阵雷达的核心，预计市场规模将从2022年的63亿元增长到2025年的85亿元，CAGR=10%。
3）竞争格局：微波电真空器件格局集中且稳定，主要为包括公司在内的“两厂两所”，其中公司在连续波行波管（大多数都用在电子对抗）、捷变频磁控管（大多数都用在弹载）等方面有技术优势，同时公司也在不断向固态器件进行横向拓展。
1）随着近年来高温超导技术的成熟，叠加AI超预期发展对聚变装置设计和控制效率的提升，加快了可控核聚变商业化落地的预期，长期资金市场融资屡创新高。根据聚变行业协会（FIA）数据，2022年，全球私营核聚变公司积累融资额达48.6亿美元，同比增长139%，截至2023年上半年，这一数字已达62.1亿美元。
2）2023年12月29日，由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式公开宣布成立，中国聚变公司（筹）举行揭牌仪式。国务院国资委明确可控核聚变为未来能源重要方向，国家牵头自上而下推动。
3）公司偏滤器和包层系统是国际热核聚变实验堆计划（ITER）项目的核心部件，同时也已用于我国HL-2M等聚变项目。2023年11月，联创超导与中核聚变签署协议，计划采用全新技术路线，联合建设聚变-裂变混合实验堆项目，工程总投资预计超过200亿元，公司等国内相关供应商有望持续受益。
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。
特别提醒：如果个人会使用了您的图片，请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。
国光电气：股东新疆兵投联创永宣股权投资有限合伙企业减持计划实施完毕，期间减持公司股份约3.91万股
中航西飞：2023年业绩预增61%~80%，公司持续推进全价值链成本管控（浙商证券研报）
“一天卖四五十套房”！四大一线城市长假楼市火热，有人忙到凌晨，有人讲到“嗓子冒烟”，但也有人称“前高后低”